A ce stade, vous avez compris les principales caractéristiques
qui irriguent le fonctionnement d’une levée de fonds en BSA Air
et vous commencez à songer aux BSA Air pour votre startup.

Besoin d’éléments complémentaires
pour convaincre vos Investisseurs Air ?
Voici un condensé des avantages
et inconvénients du BSA Air :





Les avantages
du BSA Air

Rapide
La rapidité constitue l’atout principal de la levée en BSA Air : lorsque l’opération est correctement menée, vous pouvez accéder aux fonds en quelques jours seulement et directement sur le compte de la société.
Cet avantage n’est pas négligeable, surtout dans le contexte actuel où les levées de fonds sont plus lentes et plus complexes.
Plus encore, nous maîtrisons les habitudes du secteur (market practice) et apportons cette crédibilité juridique qui permettent d’accélérer les discussions avec les investisseurs.

Garder le contrôle
Vous restez maître de la prise de décisions dans votre société tout en bénéficiant des fonds des investisseurs et de leurs conseils sur l’orientation stratégique.
Démarrage
ou bridge
Cet outil s’adapte en effet aussi bien aux levées de fond de startups en phase d’amorçage qu’à tout moment au cours de son développement, et notamment pour mettre en place un bridge (avance) entre deux levées de fonds.
Simple
Les négociations sont fortement simplifiées. La valorisation est automatiquement fixée par l’évènement déclencheur. Le pacte d’associés n’est discuté qu’au moment de la conversion, une fois que vos chiffres ont démontré votre potentiel.
Ni formalité, ni ouverture d’un compte bancaire spécifique.
Nos avocats ont mis en place des outils spécifiques tels que le simulateur Air qui permettent de simplifier la compréhension de chacun.

Économique
Moins de documents, moins de négociation, moins de formalités et donc…. Moins cher !
Dans cet esprit, nous ne travaillons qu’au forfait sur ces missions.

Sûr
La protection dont vous bénéficiez en qualité de fondateur est également assurée par la fixation de la Valorisation Floor : si vous ne parveniez pas à atteindre les promesses faites et à permettre la survenance d’un évènement déclencheur (par exemple un nouveau tour de financement), votre dilution maximale reste prévisible et encadrée.

Pas d’intérêt à payer
Il n’y a pas d’intérêts à payer puisque le BSA Air n’est pas un prêt, contrairement aux obligations convertibles.

Souple
Il n’y a pratiquement aucune contrainte juridique. Tout peut être établi sur mesure.
Il est ainsi possible de prévoir plusieurs Valorisation Cap ou Floor, d’autres évènements déclencheurs (comme l’atteinte de la rentabilité), un taux de décote dégressif… le BSA Air s’adapte à vous.

FIAT ou stablecoins :
tout est accepté
Notre forte expertise de cet outil nous a permis d’accompagner des centaines de startups depuis sa mise en place. Nous avons fait évoluer l’outil en même temps que les pratiques.
Alors qu’une levée de fonds par augmentation de capital impose en France une souscription exclusivement en FIAT, le BSA Air vous permet d’accepter des investissements en cryptomonnaies.
Cette opération nécessite une maitrise parfaite des contraintes juridiques. Nous sommes là pour vous accompagner.

Ouverture
des financements
non-dilutifs
Les BSA Air sont considérés comptablement comme des quasi-fonds propres, à l’inverse des obligations et parfois des avances en comptes courants qui sont de la dette.
Ils permettent donc de venir augmenter les fonds propres. L’avantage ? Vous pouvez prétendre à l’octroi de subventions et financement non dilutifs qui exigent généralement que la société présente certaines garanties liées à ses capacités financières.
Les inconvénients
du BSA Air
Les inconvénients du BSA Air sont assez limités mais il faut les avoir clairement en tête :

Pas d’avantage fiscal
Les BSA Air ne sont pas éligibles au PEA (Plan d’Épargne Actions) et leur défiscalisation soulève certains doutes : il n’existe pas de réponse claire donnée par l’administration fiscale quant à la possibilité pour un investisseur Air de bénéficier d’exonérations d’impôts sur le revenu.

Dilution encadrée
mais inconnue
Si la dilution est encadrée il existe toutefois une incertitude sur la future dilution exacte dans le capital de votre société au moment de la conversion des BSA Air.

Clause de
pari passu
En contrepartie des fonds reçus par les investisseurs Air à un stade précoce de développement de la société, vous leur accordez généralement une entrée dans le capital de votre startup aux mêmes conditions que celles qu’auront les investisseurs du prochain tour de financement (on parle de la clause dite de « pari passu »).
Ainsi même un investisseur ayant mis un petit ticket d’investissement pourra bénéficier de la force de négociation des plus gros investisseurs (y compris des VC) de la levée suivante.
Les inconvénients d’une levée de fonds en BSA Air, s’ils existent, sont toutefois résiduels face à ses nombreux avantages. Ils doivent toutefois être pris en compte. Pour les limiter, un accompagnement juridique de qualité est absolument nécessaire.
Comparatif BSA Air
Vs. Autres outils de financement pour lever des fonds





Finalement quelles différences entre le BSA Air et les autres outils de financement ?
Avec ce comparatif, vous bénéficiez ainsi d’une vision claire, précise et pratique du BSA Air face aux autres voies juridiques pour lever des fonds.
Pour mémoire, on rappelle que :
1. Une levée de fonds classique se fait par augmentation de capital. Il s’agit de l’émission d’actions nouvelles à une valorisation fixée de gré à gré avec les investisseurs. Les investisseurs deviennent immédiatement associés (avec toutes les conséquences qui en découlent, notamment au regard de leur droit de vote, de leur droit aux dividendes, etc.)
2. Les obligations convertibles en actions consistent, pour la société, à ouvrir son capital en émettant des obligations (prêt) qui seront, dans un premier temps, souscrites par des investisseurs puis, dans un second temps, soit converties en actions soit remboursées par la société, à une date prédéterminée.
3. L’apport en compte courant d’associé constitue un prêt consenti par un associé à la société, productif ou non d’intérêts selon la règle fixée par les statuts de la société ou convenue dans la convention de compte courant, étant précisé que cet apport pourra être remboursable à tout moment, bloqué pendant une certaine période ou converti en actions.
Comparer avec :



